估值指标：ROE 的理解和应用
ROE 是另一个股票投资基本分析最常见的参考指标，这篇内容将梳理 ROE 的定义、应用及一些思考。
ROE 是另一个股票投资基本分析最常见的参考指标，这篇内容将梳理 ROE 的定义、应用及一些思考。
什么是 ROE
ROE 即 Return on Equity，中文：净资产收益率 。又称股东权益报酬率/净值报酬率/权益报酬率/权益利润率/净资产利润率。
ROE衡量了公司对股东投入资产的使用效率，它的高低是区分公司是否优秀的指标之一。
ROE 的计算公式
ROE 的计算公式如下：
- ROE = 每股净利润 / 每股净资产
- ROE = EPS / BPS
相对而言：
- ROE越高，资产利用效率越高，越值得投资；
- ROE越低，资产利用效率越低，越不值得投资。
ROE 是常用指标，几乎所有工具中都可以找到。上图展示在 Stock Rover 软件中提取 DOW 30 成分股相关数据，红框部分是每个股票的 ROE 数据。同时在我们提供的 Market Data 数据中也包含公司的 ROE 数据。
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ROE 的使用
ROE 指标是许多价值投资者关注的指标。在1987年的致股东信中，巴菲特说，一个好的投资要满足以下两个条件：一是过去十年平均ROE高于20%，二是过去十年没有一年的ROE低于15%。巴菲特对于ROE这个指标非常看重。
段永平也说过：“净资产收益率”是个很好的指标，可以用来排除那些你不喜欢的公司，但不能作为“核心指标”去决定你是否要投的公司。这个指标如果好的话，你首先要看的是债务；如果没有债务问题则马上要看文化，看这种获利是否可以持续。最后还是要回到“ right business，right people，right price”。
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