估值指标:PEG 的理解和应用

高 PE 公司往往需要匹配高成长,这篇内容要介绍的 PEG,正是结合了这两点的一个指标。

估值指标:PEG 的理解和应用
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在之前有关 PE 的内容中,我们有说过,高 PE 公司往往需要匹配高成长,这篇内容要介绍的 PEG,正是结合了这两点的一个指标。

估值指标:有关 PE 的理解 | 长牛笔记 投资专栏
说到基本面分析,P/E 系数一定是最广为人知的指标之一,让我们通过这篇内容来梳理PE的定义、应用以及思考。

什么是 PEG

PEG = 市盈率 PE / 盈利增长率 G
其中:PE 也即市盈率(Price / Earnings),而 G 代表盈利增长率(Growth)。

我们假设:

  • 股票 A 的 PE 为 20,下一年预期的盈利增长率为 10%,那么:
    PEG = 20 / 10 = 2
  • 股票 B 的 PE 为 30,下一年预期的盈利增长率为 20%,那么:
    PEG = 30 / 20 = 1.5

PEG 的应用

PEG 指标的数字结果没有任何实际意义,而是用来进行比较使用,看不同股标间的相对关系。

PEG = 市盈率 PE / 盈利增长率 G 从公式中,我们很容易明白,PEG 更低的股票主要两种情况:

  • 在盈利增长率相同的情况下,市盈率更低。也即分母相同,分子更小。
  • 在市盈率相同的情况下,盈利增长更高。也即分子相同,分母更大。

因此通常来说:PEG 越低,意味着股票的性价比相对更高。

理解 PEG

在使用 PEG 时,需要理解:

  • 这个指标是用于比较的
  • 这个指标中包含较多的主观因素

因为公司的成长来自于主观的预测,不管是机构,分析师,投资者或者企业自身,给出的未来成长都是一个预测,不可能百分百准确。因此在考虑这一点时,我们要结合自己的判断去对这个数值做调整,留出一些安全边际。

总的来说,我们有这些渠道可以去获取公司的未来成长数据:

  • 企业财报披露,未来季度和年度的预估数值。
  • 调研机构、投放的分析报告。
  • 参考权威财经网站公开数据。(通常为多个分析师观点的汇总计算)
  • 个人通过对行业,企业的理解进行估算。

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